2020/06/09 iZaax愛榭克參加News98阮慕驊財經專訪重點整理
小i 於2020/7/15起又要開始北中南巡迴分享會了，他越來越紅，分享會也越來越難報名，
先從廣播和文章可得知下半年大致看法也是不錯的方式
2020/6/9 News98阮慕驊財經專訪可由Youtube回放如連結
約22:10分有iZaax愛榭克
無法點選請直接複製網址
https://youtu.be/8rhWDKgAWy4
茲將內文重點整理如下，僅作重點節錄，不代表小i 所有想表達之內容
配圖由本人看盤軟體自己截圖
1.美股最好的季度就是今年6月到8月
2.但是最好的一個季度可能是最難做的一個季度
當美股走到這個位置，
對比去年12月到今年2月，最後一段不好做，如果你沒有做科技已經賺不到錢
現在跟今年3~5完全不同，
將股票以狗與主人來比喻，目前狗也跑過頭，
費半、那斯達克都創高，只有道瓊落後
【圖一】2020上半年那斯達克走勢
【圖二】2020上半年S&P500走勢
【圖三】2020上半年道瓊走勢
3.復工解封概念的股票，要面臨財報檢視（例如旅遊Expedia已經漲一倍了）
很低估的復工已經大漲，接近反轉點，醜媳婦還是要見公婆
EXPE 2020上半年走勢
4.2Q最好的財報會是科技類股；3Q季報才會是復工概念股好
需超前思考
5.美股高點在這三個月內會出現
6.以科斯托藍尼看法
股價=資金+心理
目前心理方面->已經轉為樂觀或者非常樂觀
資金方面還有一個事件還沒出來
美國7月還會有新一輪紓困方案（一兆美金）
一周一個家庭600~1200發一個月
市場屆時會全面樂觀（今年最高點，屆時需降到3成或者之下）
7.搞不好下周就貿易戰惡化
（因為指數若再漲就沒必要有7月的紓困）
8.短線可能跌的因素？
(1)貿易戰一定會嘴巴講得很狠，但是選前不適宜做重大政策
明年才會動作
(2)生技股有危險，總統大選一定要處理高藥價問題，須避開，下一季度會成為箭靶
(3)指數可能創高，個別產業可能差異會相當大
(4)Q3美股會創高，Q4不至於崩但會觀望不好做，市場會想觀望看誰選上
市場會全面樂觀，但是假設經濟過好FED會開始收資金（萬一經濟沒想像好就更糟）
9.Q3不能持向Q1Q2這樣高，但還是需有多頭部位
目前降低復工概念，新加了財報會好的科技股或者還沒漲的受惠股
ex:尖牙股（FAMG)、台積電、costco也是防疫也是復工漲很少
麥當勞、可口可樂都漲不多回檔頂多10%，進可攻退可守
10.Q3會有高點（三大指數會跟上）（Q3會發現美股也漲過頭了），明年變數很大
A. 明年最好的狀況：貿易戰也不打，經濟也穩定運行->就會出現問題～資金會開始收
（在最好的情境之下股市上漲空間都是有限的）
B.若經濟轉差（貿易惡化）就更糟
今年上半年是低基期，但下半年是一個低基期之後的回春，
到明年下半年能否承續這樣的局勢，之後到時候接近再來回顧
2020/07/15趨勢分享會QA整理
（若有侵權請告知移除，以下並不代表小i 分享會內容，僅個人筆記其中第三節開放參加者QA，小i 之回答）
(個人註解：總之承上一則專訪所言，其實今年股市最好做的一段射飛鏢行情買點已經在肺炎疫情最恐慌的3月稍縱即逝了，
下半年操作宜慎，切忌低檔買少，高檔才想大壓衝績效）
Q1.關於台股：
昨天收盤可能就有感覺了，指數跟你個人投資沒有絕對關係，可能一檔台積電就扛住了所有指數，而中小型跌了2%多
(1-1)可參考2014~2015年走勢
2014年10月OTC提早見高，靠台積一檔股票2015年4月之後集中市場拉抬權值股創高（買錯股則最後一段也無法參與到）
2020年6月份財訊專訪小i 建議投資人
->轉移至權值股與低基期股票
(1-2)假設今年年底有逃命波
->有可能換漲原物料、資產等低基期（輪胎、電線電纜、金融、証券）
->這些低基期是相對安全的標的
(1-3)假設年底原物料與通膨真的起來->熱錢資金都是全球性思考
市場熱錢->減倉科技股（台股）->轉入低基期原物料國家
故下半年台股區間會比較小，若選股錯誤->績效不一定好
建議低基期（別看不起這些股票），景氣後期循環就是要炒到沒得炒
(1-4)從另一角度來看（歷史）
2008年台股攻了三次9000多點，
三波上攻的主流都不同產業
->三波套了三批人
->套到不能再套->大多頭結束
->所以市場主流不要去追，
->下半年要把賺錢的慾望收斂
->如果目標放在獲利5~10%才不會去追高
一昧想追求高報酬，才會在高點追強勢
Q2.關於陸股，小i 2020年6月部落格寫文推薦，假設3Q~4Q會有大行情，建議的出場指標？配置比例為何？
(2-1)陸股不用問賣點，2014年部落格有一篇文，可知小i 無法賣在最高點
陸股有個特性，五年不開張，開張吃五年
每次崩盤前最後一段趕路
看歷史線圖
(2-2)由線圖可知，陸股每次飆漲波要找賣點是非常困難的，
小i 2014年那一波+30%就已經出了，之後繼續瘋狂
通常一開始->是漲基本面的部分，
但後段->是漲沒有基本面的，故無法預測
否則->千股跌停；只能掛跌停砍出直到能賣掉為止
(2-3)陸股結論～
(a)配置輕的人～有賺就好
(b)配置重的人～分批減碼，一定都無法賣到最高（陸股特性不動則以一動驚人）
Q3.原物料ETF選擇問題
小i經驗～原油期貨相關的ETF都不優，建議買油商
小i 在3月油價跌到負值時，油價均價10元時，曾經試過買USO，結果直到原油漲到30元才開始獲利@@"
建議買XLE就好，還有配息
(Ellen Note)加上三個商品日線圖可較為一目了然，以下分別為 WTI紐約輕原油日線圖 V.S. USO V.S. XLE
期貨類型的ETF->需要轉倉的，持越久越不划算
產業型的ETF->持越久就是股東，時間是你的朋友
Q4.美國選情問題
今年對拜登來說是50%，對川普來說是40%
過去希拉蕊民調從來沒有高於40%
川普民調這樣爛，但拜登也沒有升高，
所以可能是我現在不想投給川普，但是我也不投給拜登
差距應該不會再擴大了
川普算穩40%沒破過
關鍵是
(4-1)川普閉嘴
(4-2)疫情假設到9~10月疫情還是主軸，甚至更惡化，拜登會贏，反之川普
9月才會明朗
Q5.美國各類型REITS看法
(5-1)三月曾經建議過大家買
4/1智富專欄
文中提過一些標的包括REITS，
下方有一個回應～其實所有標的都看好
因為跌到三月基本上可以飛鏢選股，所有風險資產都看好
(5-2)目前對REITS看法～已現在價位來說不便宜
要看他的槓桿使用量
不看好長線REITS
且這次肺炎對商用地產影響很大
已Uber外送興起來看
(a)加速了實體商業的衰敗，
(b)辦公室需求轉變，很多工作從此變成在家工作，那怕只有一成
(c)對住宅也有重大改變
前幾年流行搬回downtown
現在趨勢搬回郊區
故很多REITS經營的apartment也會受影響
如果你沒有很深入了解每一種REITS經營模式，不建議碰，
明年都下來再來找買點即可
Q6.美元兌台幣看法
小i 認為到景氣循環結束之前，美元會走弱，
因為美國救市是最積極的
最後假設通膨和原物料上來，更會加劇美元走弱的循環，
台幣兌美元應該還是會維持一個相對強勢的走勢
Q7.金融股
Now太遲
現在的價位沒有吸引力，但是配置上好像又是低基期
這波上來，小i 唯一沒買的類股就是金融股
Q8.股市目前回落是否部位視情況加碼，還是待衰退期才加碼
上個月問會回答加碼，現在不建議了
等著逢高出場
大部位布局明年會是一個比較好的選擇
Q9.看好明年陸股表現有沒有目標價？
沒有
Q10.股市有沒有優先買進的標的？
人多的地方不要去
3月什麼都可以買
4月什麼都漲
5月科技股，之後科技股漲到一個程度之後開始漲不動（市場資金會做最有效運用）->接棒是轉往復工概念股
6月初復工概念炒過頭，小i 賣掉Delta復工概念（航空股）。
6月上廣播有提醒，迪士尼到現在也沒有恢復到六月初高點；疫情離恢復還要很長時間，但股票已經先漲到一個相當高的位置
7月全部跌回來，結果科技股又回到主流，Q2財報季科技股是否最強還是科技股？
財報季科技股是否會利多出盡？應該會，因為股價都已經漲到天上了
財報之後->回到復工概念（8月有機會）
迪士尼開了
10月財報一定復工概念較好
一直輪替到所有股票都漲不動了結束
復工概念會漲到多高？
小i 認為大部分的復工概念應該無法回復到疫情前（可能需要5~10年恢復，甚至不可能），能回到7,8成就不錯了
再輪一兩次就要結束了
台股也是～輪動
市場最樂觀，就是所有股票都漲完時（美股已經快到那個區塊）
回過頭看總體經濟轉折->影響貨幣政策->財政政策
整個統整起來就會有明確的方向出來
Q11.生產力循環之下，無限QE造成原物料上來，之後會不會造成跌勢增速？
生產力循環很重要一點～你不要把長期資金放到原物料
因為要放生產力才有效益
房地產倒是可以，因為房地產是有現金流的，不會有特別亮眼表現但是會generate一個不錯的收益
生產力循環房產也還是會給你一個不錯的報酬
不過通膨循環房產表現更優
生產力循環和通膨循環最大的差異
美國政府放出三兆美金～
Microsoft就吃掉1.6兆；再加上一個Amazon就吃光三兆
另外還有Tesla等
明星公司會吸納市場絕大部分游資
增速大幅躍進，所以不會造成實體經濟大幅通膨
通膨循環沒有十倍速增長公司值得投資，錢就都跑原物料和房產->造成通膨
結論～房產不會太差；原物料就是短線
Q12.原油賣出時間
油價基本上就是最後景氣循環結束就要走，
Demand會掉下來
現在30~40有漲的空間，如果明年漲到60,80經濟撐不住->不合理
都是一個水到渠成的東西
Q13.台股是否會領先美股一季見高？
不一定~2015領先兩三周，
但也有可能領先，這也不必當成一個既定的規則。
Q14.下一循環是否買滿開槓桿
是，下一循環是新趨勢的循環開始，可買滿，是否開槓桿看個人。
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