自2015年5月4日融資維持率新制上路,將融資維持率調高至130%,
意思是說,規則變緊了~(※文前警語:除了套利之外請勿使用信用交易,了解制度為研究其對市場面之影響,非鼓勵投資人借貸擴大槓桿操作!)

融資  


先看看下表,表格一為目前規定、表格二為2015/5/4以前舊制融資維持率為120%融資追繳(斷頭)價格、
表格三為新制融資維持率為130%融資追繳(斷頭)價格,假設圖表不夠清楚,可看圖表下方的說明:

【表一】 融資維持率規定

以下三表以購入市價$100元股票一張為例

 融資維持率規定         

【表二】 融資維持率試算(以舊制120%為例)

 融資維持率規定120%  

【表三】 融資維持率試算(以新制130%為例)

融資維持率規定130%  

  

1.融資維持率規定與意義:
融資維持率公式如下:
融資維持率公式  

以白話文來解釋~
融資維持率的意義簡單的描述~
就是投資人跟券商借一筆錢來買股票,把這張股票當作擔保品抵押給券商,當借錢去買的股票目前市值除以跟券商借來的錢低於一個比例時(表示投資這檔股票已經賠很多了),
券商就會啟動警戒機制,擔憂投資人屆時候還不出錢來,因此會通知追繳,當低於規定比例(目前是120%,2015/5/4後調高為130%)時,
券商就會啟動自我保護機制~發出融資追繳令,假設投資人無法在規定時間內補繳,
券商就會把投資人的擔保品(股票)賣掉(因為投資人的股票就在證券戶頭,券商有權利可執行),這就是俗稱的『斷頭』。


2.融資維持率為何定在120%(低於120%面臨融資追繳或斷頭)?
其實以上市股票為例,假設投資人融資買進一張100元股票,
融資自備款比例4成來看,投資人只需支付4萬元,即可買進一張10萬元的股票,剩餘的6萬元都是跟券商借來的

融資維持率=120%的意思是,目前股票市值/融資金額=120%,融資金額$60,000可反推出

股票市值=$60,000*120%=$72,000 時會面臨追繳

因此我們可以了解,假設融資維持率=100%時,投資人自己的自備款就歸零了(代表股票市值=跟券商借來的錢),賣掉股票後所有的錢都必須還給券商;
再跌就有可能還不出款項,券商豈能容忍這麼大的風險?

因此融資維持率一定要高於100%,120%離100%(以上例來看,股價分別為72與60)以台股先前漲跌幅7%來看,$72跌到$60還有兩根多停板的距離($72*0.93*0.93=64.8),因此假設非太投機炒作股來看,
維持這樣的比例對券商來說尚屬安全(借出去的錢不會面臨收不回的危機)。
投資人假設認為股票跌得差不多不想被處理掉,簡單的來看就是補錢進入戶頭,以提高維持率,將融資維持率保持在120%以上

3.為何需將融資維持率提高?

為了因應2015年6月分台股漲跌幅提高為10%新制,假設要維持兩根多停板的緩衝,120%勢必是不夠的(72*0.9*0.9=59.5)券商已經收不回所有借回的錢了,因此必須在提高到安全範圍(對金主券商而言)


對市場的影響,且待施後觀察~

長期而言,當然可讓借貸者提早警覺,啟動停損機制(當然也有可能有人續凹補錢);短期來看,那些先前舊制維持率在邊緣的股票,可能就相對較為危險了.........
(不過融資維持率是以整戶來看,除非投資人重壓某檔個股方會有追繳產生)

此文為寫給朋友幫助其了解融資,希望對您能有幫助........


參考:

融資維持率 將調高至130%
2015-04-30 04:08:04 經濟日報 記者王淑以/台北報導

資料來源:請參閱UDN原文網址

http://udn.com/news/story/7251/871477-%E8%9E%8D%E8%B3%87%E7%B6%AD%E6%8C%81%E7%8E%87-%E5%B0%87%E8%AA%BF%E9%AB%98%E8%87%B3130%EF%BC%85

融資維持率 將調高至130%

2015-04-30 04:08:04 經濟日報 記者王淑以/台北報導

台灣證券交易所總經理林火燈昨(29)日表示,6月1日台股漲跌幅將從現在7%放寬到10%,對台股量能有幫助,實際增加多少無法預估,待投資人熟悉新制後,成交量可望穩步增加。

台股6月1日放寬漲跌幅至10%,對一般投資人影響最大,主要是整戶擔保維持率將從120%提高至130%,投資人以融資買進股票,若連跌停二根,投資人則將被迫追繳或斷頭。

提高信用交易整戶維持率概況      

圖/經濟日報提供

林火燈指出,為了讓投資人提前習慣新機制,擔保維持率提高至130%,將提前在5月4日實施,但僅通知並未強迫追繳或斷頭,投資人有緩衝時間適應新制度,但6月1日正式上路後,擔保維持率不足130%,券商需立即通知投資人補足擔保品,否則將被斷頭。

林火燈說,目前整體市場擔保維持率在166%,維持率頗高,130%屬於少數投資人,請從事信用交易的投資人特別留意;此外,放寬漲跌幅可加速股價反應,增加市場效率性,相關配套措施有三大,包括適度調整漲跌幅連動、強化風險控管及維持市場穩定。

   

 

文章標籤
創作者介紹

Macchiato's Night Market

艾倫 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()